純堿跌幅略減，市場觀望情緒滋生

近期，國內(nèi)純堿市場跌幅略減，主要受到聯(lián)合體會議后生產(chǎn)企業(yè)多表現(xiàn)觀望所致。目前，盡管周初西北價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，主要相關(guān)聯(lián)地區(qū)，華中跌幅逐漸放緩，市場觀望氣氛略顯增加。受西北低價(jià)貨影響，華北地區(qū)延續(xù)震蕩走勢，實(shí)際走貨價(jià)格整體集中低位。華東，西南及華南地區(qū)延續(xù)微幅下跌趨勢，下游階段性采購略有發(fā)生。下游玻璃等行業(yè)采購多表現(xiàn)謹(jǐn)慎，目前實(shí)際成交多為零散小單。目前聯(lián)堿企業(yè)整體開工較高，后期隨著聯(lián)合體檢修計(jì)劃的逐步深入，預(yù)計(jì)后期純堿市場或呈現(xiàn)出逐漸筑底的趨勢。

行業(yè)整體微利，聯(lián)堿廠劣勢凸顯

近期國內(nèi)純堿價(jià)格加速下滑，市場成交阻力不減。迫于庫存壓力，部分廠家急于拋盤，市場中低價(jià)貨源頻現(xiàn)。純堿價(jià)格接連大跌，進(jìn)一步加劇終端用戶的觀望心態(tài)，下游用戶及貿(mào)易商力圖原料庫存將至最低。目前國內(nèi)輕堿主流出廠價(jià)格在1500-1700元/噸，重堿主流送到終端價(jià)格在1700-1900元/噸，本月國內(nèi)輕堿、重堿價(jià)格已經(jīng)下滑300元/噸左右，跌幅在14.3%。

近期國內(nèi)化肥行業(yè)持續(xù)低迷，尿素市場成交重心持續(xù)下移，尿素廠家開工負(fù)荷已經(jīng)下調(diào)至6成以下。在純堿市場遭遇滑鐵盧的情況下，氯化銨市場并未出現(xiàn)向好跡象，反而陷入量價(jià)齊跌的局面。據(jù)了解，目前國內(nèi)氯化銨庫存高達(dá)100萬噸左右，下游需求愈發(fā)慘淡。對于聯(lián)堿廠家來說，氯化銨出貨壓力遠(yuǎn)大于純堿。在本輪行情中，聯(lián)堿廠家的劣勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，聯(lián)堿廠家面臨氯化銨、純堿雙重壓力，可謂腹背受敵。隨著氯化銨、純堿價(jià)格的下滑，聯(lián)堿廠家雙噸盈利空間萎縮至200元左右，氨堿廠家本身純堿出廠價(jià)格要高于聯(lián)堿廠家，不存在氯化銨滯銷問題，盈利情況自然好于聯(lián)堿廠家。

價(jià)格大幅跳水，限產(chǎn)廠家增多

在價(jià)格大幅跳水的同時(shí)，近兩周純堿廠家出貨速度加快，純堿廠家整體庫存增速放緩。本周部分廠家?guī)齑骈_始下滑，初步統(tǒng)計(jì)，全國純堿廠家整體庫存在90萬噸左右，周庫存環(huán)比微降，同比仍處于歷史高位，“以價(jià)換量”策略初顯成效。全國氯化銨會議20日在武漢召開，呼吁純堿廠家限產(chǎn)保價(jià)；聯(lián)合體會議21日在武漢召開，呼吁行業(yè)限產(chǎn)15%，促使純堿價(jià)格緩降，促進(jìn)市場回歸平穩(wěn)。有業(yè)者認(rèn)為單純的協(xié)會呼吁限產(chǎn)，在純堿行業(yè)整體尚有利潤的情況下，堿廠極易陷入“囚徒困境”，很難見到效果。但在氯化銨、純堿價(jià)格齊齊下滑的情況下，一方面是高庫存壓力，另一方面高成本壓力，故聯(lián)堿廠家極易成為率先限產(chǎn)的廠家。從目前情況看，本周純堿廠家開工負(fù)荷明顯下調(diào)，限產(chǎn)廠家增多。近期純堿廠家限產(chǎn)、停產(chǎn)情況統(tǒng)計(jì)如下：

山東海化：自3月17日開始，限產(chǎn)15%，日減少1000噸左右，預(yù)計(jì)持續(xù)到月底；

湖北雙環(huán)：因煤氣化設(shè)備檢修，開工50%，影響7天左右；

中海華邦：3月15日起檢修，計(jì)劃24日開車；

實(shí)聯(lián)化工：3月7日起檢修，計(jì)劃27日開車；

天津永利：開工45%左右；

徐州豐成：開工80%左右；

龍山化工：開工70%左右；

福州耀隆：開工70%左右；

南方堿業(yè)：開工50%左右；

甘肅金昌：開工50%左右；

重慶堿胺：計(jì)劃從3月26日起檢修，減產(chǎn)30%；

蘇尼特：計(jì)劃4月初檢修15天。

去庫存過程開啟　二季度有望觸底企穩(wěn)

近期檢修、限產(chǎn)的聯(lián)堿廠家明顯增多。但純堿廠家整體庫存偏高，輕堿下游需求依舊疲軟，終端用戶及貿(mào)易商拿貨積極性不高。雖然浮法玻璃市場弱勢運(yùn)行，但原料價(jià)格大幅下滑，浮法玻璃廠家尚有一定利潤，生產(chǎn)比較穩(wěn)定。浮法玻璃廠家對重堿壓價(jià)力度不減，部分浮法玻璃廠家認(rèn)為重堿終端1500元/噸左右的價(jià)格是理想價(jià)格。純堿廠家?guī)齑娴南陆等孕枰欢ㄟ^程，短期國內(nèi)純堿市場仍承受一定下行壓力，但下行空間縮窄，預(yù)計(jì)二季度純堿價(jià)格或逐步觸底企穩(wěn)。氯化銨成為制約聯(lián)堿廠家開工負(fù)荷的一個(gè)重要因素，后期需密切關(guān)注純堿廠家開工負(fù)荷變動。

此外，2017年環(huán)保政策保持高壓態(tài)勢，中央環(huán)保督查要做到全覆蓋。山東省首輪升級環(huán)保督查工作開啟，首批5個(gè)督察組自22日起將陸續(xù)進(jìn)駐淄博、東營、濰坊、濟(jì)寧、泰安、日照、萊蕪、聊城、濱州、菏澤10個(gè)城市，開展為期1個(gè)月左右的環(huán)境保護(hù)工作督察。環(huán)保也成為影響純堿廠家開工負(fù)荷的一個(gè)重要因素。