一、純堿市場行情回顧

4月份國內(nèi)純堿市場持續(xù)下滑，市場交投氣氛清淡。本月檢修廠家增多，云南云維、耀隆化工、龍山化工停車檢修。海外疫情處于高發(fā)期，多數(shù)國家執(zhí)行一定限制措施，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響，加之原油價(jià)格暴跌，大宗商品承壓。終端消費(fèi)低迷，受海外疫情爆發(fā)影響，部分純堿下游產(chǎn)品出口受到較大影響，對純堿用量不斷減少。內(nèi)需、外貿(mào)均不景氣，多數(shù)純堿下游產(chǎn)品面臨行情低迷、庫存高企、利潤萎縮的問題，終端用戶對原料純堿壓價(jià)力度較大。純堿廠家?guī)齑娉掷m(xù)攀升，高庫存壓力之下，部分廠家采取“以價(jià)換量”策略，市場中低價(jià)貨源不斷增多。

4月份國內(nèi)重堿市場跌勢延續(xù)，廠家出貨情況一般。本月國內(nèi)浮法玻璃市場大幅下滑，部分玻璃廠家虧損運(yùn)行，放水冷修浮法線增多，對純堿用量減少。多數(shù)浮法玻璃廠家原料純堿庫存維持在30天以上，加之輕堿價(jià)格持續(xù)下滑，浮法玻璃廠家強(qiáng)烈要求重堿價(jià)格下調(diào)。純堿廠家?guī)齑婢痈唠y下，多數(shù)純堿廠家靈活接單出貨為主，重堿市場成交重心持續(xù)下移。

二、純堿期貨情況

截至4月30日，純堿期貨倉單數(shù)量2203張，當(dāng)日減少750張，有效預(yù)報(bào)50張（每張倉單=1手合約*20噸/手=20噸）。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)05合約交割量在4-5萬噸，雖然整體占比并不高，但對市場價(jià)格仍有一定沖擊。在下游盈利持續(xù)惡化的情況下，終端用戶只能通過進(jìn)一步壓縮成本來增強(qiáng)競爭力。近期液堿價(jià)格持續(xù)下行，對純堿市場形成利空，部分下游用戶已經(jīng)改用液堿。雖然多數(shù)純堿廠家已經(jīng)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，但仍難以阻止純堿價(jià)格下行趨勢。

三、純堿產(chǎn)銷存情況

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020 年3 月國內(nèi)純堿產(chǎn)量230.5 萬噸，同比減少1.8%；1-3月燒堿產(chǎn)量660.4萬噸，累計(jì)同比減少2.0 %。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年3月國內(nèi)純堿進(jìn)口3.12萬噸，同比大幅上漲4550.51%；1-3月純堿進(jìn)口總計(jì)9.11萬噸，累計(jì)同比大幅上漲4422.02%。3月國內(nèi)純堿出口在16.48萬噸，同比上漲12.46%；1-3月出口總計(jì)33.35萬噸，累計(jì)同比減少5.33%。

截至4月29日，國內(nèi)純堿廠家?guī)齑嬖?span>160萬噸左右（含部分廠家港口及外庫庫存），達(dá)到20天純堿產(chǎn)量，環(huán)比增加1.3%，同比增加458.6%。而浮法玻璃廠家平均庫存天數(shù)也在30天以上，下游表示均不缺貨。

四、玻璃市場運(yùn)行情況

　　4月國內(nèi)浮法玻璃價(jià)格大幅走低，市場競爭激烈，產(chǎn)銷情況一般。華北市場價(jià)格大幅下調(diào)，累計(jì)走低5-19元/重量箱不等，部分廠家面臨虧損，月底走貨略有好轉(zhuǎn)，庫存小幅縮減；華東市場價(jià)格降幅明顯，受廠家?guī)齑鎵毫Υ蠹巴獠贺浽吹蛢r(jià)流入影響，各廠白玻價(jià)格降幅超過15元/重量箱左右，市場實(shí)際成交靈活度高，個(gè)別廠價(jià)格已低于成本線；華中地區(qū)隨著武漢市場的恢復(fù)，本地供需較前期有所改善，但剛需有限且企業(yè)庫存高位，市場競爭壓力下價(jià)格下跌為主，月末開始提漲探市，出貨明顯加快；華南、西南上半月價(jià)格大幅下跌，下半月出貨好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅探漲，整體庫存有一定削減，庫外玻璃得到有效消化；月內(nèi)西北市場價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，成交環(huán)比上月有所好轉(zhuǎn)，西安地區(qū)加工廠開工逐步恢復(fù)，外圍市場喊漲聲勢帶動(dòng)，個(gè)別廠短期存小漲意向；東北市場需求平平，在外圍價(jià)格持續(xù)下跌影響下外銷壓力加大，同時(shí)出口訂單受阻，本地競爭激烈，價(jià)格接連跌至低位，月末止跌反彈。

　　供應(yīng)面：截至4月30日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)296條，在產(chǎn)234條，日熔量共計(jì)154695噸，同比日熔量縮減6325噸，降幅3.93%，環(huán)比減少2250噸，降幅1.43%。1-4月份共計(jì)復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火3條,冷修或停產(chǎn)10條,產(chǎn)能較2019年年底縮減5490噸/日。本月冷修及停產(chǎn)4條，復(fù)產(chǎn)1條，改產(chǎn)5條。

五、純堿后市展望

　　供應(yīng)方面，5月份計(jì)劃檢修廠家增多，實(shí)聯(lián)化工、豐成鹽化、南方堿業(yè)、淮南德邦、中鹽紅四方、中鹽昆山、中源一期有檢修計(jì)劃，部分廠家有限產(chǎn)計(jì)劃，純堿廠家開工負(fù)荷有望明顯下調(diào)。5月份國內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷或維持在78%左右，貨源供應(yīng)量有望減少，但庫存依舊偏高，高庫存的消化仍需一段時(shí)間。

　　需求方面，目前下游需求面仍無任何利好消息顯現(xiàn)，浮法玻璃價(jià)格有所反彈，但浮法玻璃供應(yīng)面持續(xù)減量，聽聞沙河地區(qū)仍有燃煤浮法線要關(guān)停，對純堿用量持續(xù)減少。日用玻璃瓶行業(yè)開工5成左右，玻璃瓶廠家?guī)齑娓咂螅瑢儔A市場支撐乏力。泡花堿、印染、味精、無機(jī)鹽等行業(yè)行情低迷，開工不足，對純堿用量減少。

　　綜合來看，5月份純堿廠家開工負(fù)荷有望下調(diào)，但SA2005合約即將交割，截止4月29日注冊倉單數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5.9萬噸，或?qū)ΜF(xiàn)貨市場形成一定沖擊。隨著純堿價(jià)格的持續(xù)下滑，聯(lián)堿廠家將普遍虧損，從成本面看價(jià)格下行空間有限。但部分廠家仍難以做到產(chǎn)銷平衡，高庫存壓力之下，純堿廠家多靈活接單出貨為主。純堿主要下游產(chǎn)品行情低迷，原料純堿庫存充足，對純堿壓價(jià)力度不減，5月份國內(nèi)純堿市場成交重心或進(jìn)一步下移，后期需密切關(guān)注純堿廠家及下游用戶開工情況變動(dòng)。