純堿行業周期特性明顯，2016年浮法玻璃產能擴張，對純堿用量明顯增加，加上前兩年落后產能淘汰，純堿行業進入景氣周期。2019年供應過剩局面再度凸顯，市場價格重心逐步下探，并在2020年達到十年低位。

2016年開始純堿現貨市場供需情況改善，市場進入景氣周期，2017年純堿價格創7年新高，但隨著純堿產能的再度擴張，加之國家改變房地產政策，需求增速不及產能增速。2018-2020年純堿價格波動依然頻繁，但價格運行區間逐年下移。2019年金大地100萬噸純堿裝置投產，行業產能過剩問題再度凸顯，行業周期疊加疫情影響，2020年上半年國內純堿價格創十年新低。2020年中國輕堿出廠均價在1378元/噸，較2019年1684元/噸下滑17.6%，重堿主流送到終端價格在1522元/噸，較2019年的1841元/噸下滑17.3%。

2020年國內純堿現貨市場大致可以分為四個階段：

　　第一階段：1-2月份，春節假期加上疫情影響，市場盤整為主。1月初純堿價格小幅陰跌，受春節前備貨利好提振，中下旬部分純堿廠家輕堿報價小幅上調。受疫情影響，2月初純堿廠家開工負荷驟降，疫情對汽車運輸影響較大，外埠貨源到站量明顯減少，市場區域性特征明顯，2月份部分區域輕堿價格上調30-50元/噸。

　　第二季度：3-6月上旬，供需矛盾凸顯，市場承壓下行。純堿行業中大型企業為主，3月份國內純堿廠家整體開工快速修復，供應量增加，而下游企業恢復緩慢，加上國外疫情蔓延，需求萎縮，國內純堿市場供需矛盾激化，純堿廠家整體庫存累超170萬噸，市場價格不斷探低，并在5月中下旬跌至近十年歷史低位，行業普遍虧損。當時，國內輕堿主流出廠價在1000-1200元/噸，重堿主流終端價在1180-1350元/噸

　　第三階段：6月中下旬-9月中旬，供需情況改善，市場大幅拉漲。市場價格長期走低，純堿企業虧損壓力加重，減量、檢修企業增多。市場價格低位，下游抄底心態增加，加上期貨維持高升水格局，套利商積極拿貨，純堿市場出貨氛圍好轉。6月份新點火、復產的浮法線較為集中，對重堿用量增加，純堿廠家整體庫存下降明顯。8-9月受安全、環保、洪水等突發事件影響，西北、西南、華北地區純堿廠家減量生產，造成短期供需錯配，助力市場強勢上行，本階段國內純堿價格上漲600-700元/噸。

第四階段：9月下旬至12月中旬，交投氣氛回落，市場價格再度轉弱。上一階段市場價格大幅上行，純堿廠家盈利情況有所好轉，整體開工負荷明顯提升，加上前期套利盤期現機構積極出貨，市場供應量增加。輕堿下游部分行業開工不及前期，需求有所萎縮，加上前期價格大幅上調，終端及貿易商抵觸心態增加，拿貨動作減少，純堿廠家整體庫存再度累至高位，市場價格迅速下滑，本階段部分市場價格累積下跌超過500元/噸。

12月下旬受環保、限氣及其他因素影響，純堿廠家開工負荷大幅度下調，供應減量，下游用戶提前純堿備貨，純堿廠家去庫速度加快，聯堿廠家輕堿新單出廠報價上調100-150元/噸，部分廠家重堿新單價格上調100元/噸。多數純堿廠家訂單超接，個別接單至2月中旬，局部供應緊張，短期內純堿市場或維持窄幅整理運行，據悉部分廠家計劃上調輕重堿新單價格50元/噸左右。展望2021年，計劃新增產能不多，個別廠家存搬遷計劃，供應情況或變化不大；浮法玻璃產量或有所增長，光伏玻璃新增產能項目較多，對重堿需求存增加預期，因此卓創預計2021年國內純堿現貨市場均價或高于2020年。（來源：卓創資訊）

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