導語：輕堿下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高，重堿市場需求持續增加，價格堅挺，部分廠家5月份報價小幅上漲。

輕堿下游需求比較分散，應用領域廣泛，下游客戶以中小客戶為主，日用玻璃和無機鹽是輕堿下游最主要的兩個消費領域。重堿主要用于生產平板玻璃，主要是浮法玻璃和光伏玻璃，下游用戶以中大型用戶為主。

進入2021年，國內純堿現貨市場強勢上漲，截至4月份底，輕堿均價累計上漲398元/噸，漲幅在30.24%；重堿均價累計上漲455元/噸，漲幅在30.85%。純堿價格上漲至相對高位之后，面對成本壓力的不斷增加，輕堿下游產品只能通過漲價來轉移壓力。但目前輕堿多數下游產品價格繼續推漲乏力，部分下游產品價格承壓下行。目前多數輕堿下游產品盈利情況欠佳，部分下游產品開工負荷出現下調。同時4月份片堿價格下降200-300元/噸，在此情況下，部分通用型客戶增加燒堿用量，減少輕堿用量。輕堿終端用戶堅持隨用隨采，拿貨積極性不高，純堿廠家輕堿新單接單情況欠佳，輕堿庫存呈增長態勢，4月中下旬開始，部分純堿廠家輕堿價格出現小幅松動。

2021年重堿需求量存在確定性的增加。在房地產及汽車玻璃強勁需求的支撐下，浮法玻璃價格屢創新高，一部分復產及新點火產線加快投產速度，浮法玻璃對重堿用量持續增加。在“碳達峰、碳中和”背景下，光伏發電占比將不斷提升。央視新聞報道預計到2050年我國光伏發電占比將達到39％。2021年光伏玻璃新增產能項目集中，1-4月份光伏玻璃日熔量增加4350噸。近期浮法玻璃廠家盈利情況較好，因光伏原片價格的下滑，光伏玻璃廠家利潤空間大幅萎縮。目前多數浮法玻璃廠家原料純堿庫存天數維持在20-60天，價格處于相對高位，浮法玻璃廠家多剛需補貨為主。

今年純堿新增產能項目有限，重堿需求增速加快，二季度新點火及復產浮法線集中，光伏玻璃也有部分產線有新點火計劃。5月份華東及華南區域共有2-3條浮法線存點火計劃，華東、西南地區有3條光伏產線有點火計劃。同時玻璃期貨強勢上漲，在此情況下，從4月下旬開始，純堿盤面強勢拉張，2201合約創上市以來的新高，對現貨市場起到一定提振作用。無風險套利窗口再度打開，期現商拿貨積極性提升，部分純堿廠家表示重堿訂單情況好轉。5月份部分純堿廠家重堿報價上漲50元/噸，但目前浮法玻璃廠家對高價純堿抵觸情緒明顯，上下游僵持博弈。在剛需及投機需求增加的情況下，預計5月份重堿價格或以穩為主。若盤面維持上漲態勢，基差擴大，期現商持續拿貨，對現貨市場將形成有力提振，重堿現貨價格亦有穩中小漲的可能。

輕堿下游需求疲軟現象或將延續，燒堿市場短期仍無大漲希望，終端用戶壓價心態明顯，5月份國內輕堿市場依舊承壓，廠家或靈活接單出貨為主，輕重堿價差將進一步擴大。目前多數純堿廠家已經增加重堿產量，壓縮輕堿產量，預計今年重堿生產比例會提升至50%左右。若輕、重堿價差不斷擴大，部分重堿用戶或適當增加輕堿用量。（來源：卓創資訊）

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