導語：2021年已過半，疫情后的純堿市場有驚有喜，價格一波未平一波再起,上半年一路高歌猛進，量價齊升，破“堿”成蝶。

上半年純堿市場按部就班 步步高升

回顧上半年，純堿市場呈現上漲趨勢，價格一波未平一波再起。

一季度，春節前下游備貨集中，且價格處于相對低位水平，需求預期明顯增量，特別是浮法玻璃、光伏玻璃行業，以及其他下游疫情后恢復等因素，下游、貿易商、期現公司積極采購，導致企業訂單和預售量大。春節期間雖然庫存有所增加，但節后物流恢復正常后，訂單兌現，企業庫存表現下降趨勢，企業價格啟動上調。

二季度，純堿市場先抑后揚，受需求減弱影響，企業訂單下降，庫存表現上升趨勢，輕質純堿價格松動，個別企業價格回調30-50元/噸。五一假期過后，隨著溫度的提升，企業陸續檢修及裝置開工不穩定的影響，局部產量有所影響，以及期現價差大，無風險套利，純堿訂單增加，企業庫存開始下降。部分企業訂單量大，庫存低，封單或控制接單，市場表現活躍。

純堿量價齊升 需求穩中有漲

供應面：2021年上半年，純堿產能大穩小動。隆眾資訊數據統計，截止到2021年6月底，純堿總產能3405萬噸（含長停企業），同比2020年純堿增加3萬噸。其中產能變化比較大的企業蘇尼特20萬噸退出，江西晶昊16萬噸投放，以及其他個別企業裝置優化，產能微增，今年產能變化小。

2021年上半年純堿裝置開工穩定，同比去年明顯提升。隆眾資訊數據監測，2021年上半年純堿總產量1466.12萬噸，去年上半年1365.02萬噸，同比增加101.1萬噸，上漲7.41%。上半年純堿總開工率80.20%，去年同期開工率74.63%,同比去年上漲5.57%。主要影響因素在于，2020年疫情影響，價格低，企業虧損，企業限產保價。2021年上半年純堿市場走勢強勢，企業開工相對穩定，部分企業檢修延后，供應增量。

進出口：國內純堿屬于凈出口產品，進口以美國和土耳其為主，出口主要是沿海區域的堿廠。隆眾資訊數據統計，2021年1-5月份純堿進口量2.15萬噸，同比去年20.01萬噸減少17.86萬噸，降幅89.26%。國外需求復蘇，純堿消耗增加。2021年1-5月份純堿出口量39.01萬噸，同比去年53.07萬噸減少14.06萬噸，降幅26.49%。今年上半年國內市場走勢強，需求支撐，國內消耗。

庫存：2021年上半年純堿庫存先漲后跌，庫存分布相對集中，其中西北和華北庫存量大。受春節假期影響，物流停滯，部分下游停車等因素，導致庫存累計。節后，純堿市場走勢強，下游復工復產，下游采購積極，庫存呈現下降趨勢。期間，階段性市場需求放緩，成本轉移受阻，企業庫存攀升。隨著供應端檢修的到來以及市場低價貨消耗，訂單增加，企業去庫，部分企業庫存低位徘徊，控單控量。隆眾資訊數據統計，2021年年初庫存94.98萬噸，2020年初期庫存70.35萬噸，同比增加24.63萬噸。截止到6月末，純堿庫存49.30萬噸，2020年6月末庫存133.99萬噸，同比下降84.69萬噸。從庫存的變化看，2020年純堿庫存表現上漲趨勢，主要受疫情影響，市場成交差，采購不積極。2021年上半年疫情后下游復工復產，需求提振，以及部分行業產能增加，導致純堿去庫。當然，純堿庫存的變化并不完全取決于需求，有一部分貨源轉移至交割庫。據了解，截止到6月底，交割庫存大約維持67萬噸左右，企業庫存和交割庫存總量依舊處于往年較高水平。

下游需求：2021年上半年國內浮法玻璃市場整體上行為主，均價環比上漲25.31%，同比上漲86.87%，其價格也創近年來歷史新高。截至2021年6月底，國內浮法玻璃產能5812.05萬噸，環比上漲2.67%；在產產能在5188.05萬噸，環比上漲10.34%。2021年上半年，玻璃復產產線11條，涉及日熔量7150噸，冷修復產7條，涉及日熔量4450噸，新建生產線6條，涉及日熔量4100噸。

2021年光伏產能預期增加多，但受市場行情影響，部分生產線推遲點火。隆眾資訊數據統計，光伏生產線新點火4740噸/日，復產800噸/日，冷修600噸/日，目前光伏在產36460噸/日。

2021年上半年碳酸鋰行業產能49萬噸，在產34萬噸。碳酸鋰上半年開工率基本維持高位運行，鹽湖夏季產量增量、新建產能放量對二季度碳酸鋰產量增量影響較大，隨著三季度下游新建產能放量及碳酸鋰新建產能逐步增量，預計三季度碳酸鋰產量將逐步增量。

疫情過后，日用玻璃行業正常開工，企業開工及產量提升。2021年1-4月中國日用玻璃制品累計產量為240.1萬噸，同比增長8.77%；2021年1-4月中國日用玻璃制品主要集中在華東、西南、華中地區生產；2021年1-4月中國日用玻璃制品產量大區分布不均衡，其中華東地區產量最高，特別是山東省貢獻了最多產量；2021年1-4月中國日用玻璃制品各省產量呈現梯隊式分布，山東、廣東、安徽等省產量最多。2021年1-4月中國玻璃包裝容器累計產量為601.7萬噸，同比增長15.72%；2021年1-4月中國玻璃包裝容器主要集中在西南、華東、華南地區生產；2021年1-4月中國玻璃包裝容器產量大區分布相對均衡，其中西南地區產量最高，特別是四川省貢獻了最多產量；2021年1-4月中國玻璃包裝容器各省產量top1遙遙領先于其他前9名，四川、山東、河北等省產量最多。

此外，其他化工行業，上半年開工相對穩定，產能波動不大，大部分純堿下游處于飽和狀態，年度變化量小，相對持穩。

2021年純堿下半年展望

上半年純堿市場步步高升，價格上漲。其中原材料和燃料價格同步上漲，純堿成本增加。受原材料價格上漲影響，光伏行業產能增速放緩，部分生產線推遲。浮法玻璃行業需求支撐，價格創新高，企業利潤豐厚。

上半年，純堿檢修相對分散，檢修計劃主要集中在7-8月，供應端減量明顯，企業庫存持續下降，部分企業控制發貨，甚至有封單。下半年純堿取得開門紅，從目前趨勢看7-8月份純堿市場走勢強，價格持續上漲。隨著檢修的結束，供應將會恢復，對于市場支撐點將會取決于需求，以及下游新產能以及復產產能的釋放，同時市場個別企業的退市計劃。從目前企業的庫存看，截止到7月中旬總量43.56萬噸，同比過去三年的同期水平都要低，2017年同期水平26萬噸，2017年下半年純堿市場是近幾年強勢期。時代不同，影響因素眾多，隨著重質純堿期貨上市，交割庫成為了純堿庫存轉移的重要環節，市場期現結合更加靈活，參與者增加，對于市場了解，交割庫的量比較大，甚至超過企業庫存，貨源最終流向終端，沖擊市場。

雖2021年下半年，產量仍存增量，但從“大環境”考慮，浮法玻璃將近70%的用量在建筑上，2021年下半年，房地產需求仍處于大周期竣工內，這也市場2021年下半年市場需求的主要支撐；其次新能源需求量的提升，也成為后期主要關注的關注點。對于下半年，隆眾監測顯示，2021年下半年國內浮法新線計劃點火7條，涉及日熔量6000噸；復產點火生產線7條，涉及日容量5150噸；冷修放水生產線11條，涉及日熔量7450噸，整體個下半年，預計凈增量日熔量在3700噸。

經過一輪價格大跳水之后的光伏玻璃價格仍陷在低價出貨的關卡。基于當前狀況來看，能夠最大限度控制自身成本的企業在當前行情下利潤仍客觀，反觀對于成本控制能力較差的企業，當前的市場報價無疑就是致命打擊，算上人工水電成本，基本上處于入不敷出的狀態，市場競爭力極小，所以就目前情況來看，成本控制成為企業競爭的核心。隆眾資訊數據統計，下半年預期點火的光伏線總日容量20680噸。從需求端來看，當前光伏產業鏈上游硅料端價格過高，導致硅片電池片價格頻頻提漲，組件方面對于成本的不斷增加，下游終端用戶買單率并不高，導致組件開工近一段時間持續保持在4-5成，不過就最近幾天終端需求的釋放情況來看，組件開工率提漲的曙光就在前方，同時從光伏玻璃廠家出貨及庫存情況來看，處于較好的狀況之下，在原材料提漲及下游開工率提高的雙重利好下，光伏玻璃市場回溫指日可待。

2021年上半年輕質純堿下游整體表現尚可，裝置運行以及訂單情況相對于2020年大有改善，對于純堿的需求穩定。預計輕質純堿下游保持平穩走勢，產能方面預計波動不會太大，但成本端或面臨一定壓力，采購積極心受影響。

綜上所述，從目前看，2021年下半年純堿市場整體穩中偏強，但隨著價格的上漲，下游抵觸心態會加重，價格持續上漲，社會庫存后續流入市場。重點關注下游成本傳導以及下游終端銷售狀況，浮法玻璃市場走勢及產線變化，光伏產業預期投放情況。對于下半年的純堿市場，可期可待，機遇與風險并存。（來源：隆眾資訊）

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