玻璃期貨主力合約2201至今年7月23日以來已經漲至最高3079元/噸，隨后持續暴跌，短短三個多月下跌1400元/噸。經過近兩周的調整，整體呈現震蕩走勢。隨著傳統淡季的到來，筆者認為未來玻璃期貨仍將震蕩下行。

盤面持續回落

近期，玻璃期貨市場整體呈下跌趨勢，市場交易熱情較前期明顯下降。從技術面來看，玻璃期貨開始加速向下探索，近幾個交易日跌幅較大。從MACD指標看，目前玻璃期貨主力合約處于低位，有兩根綠柱，指向下跌的延續；從KD指數來看，指數沒有完全跌破20，說明價格沒有處于超跌狀態；從布林線看，玻璃期貨主力合約已經刺穿布林通道的下軌。綜合技術指標來看，玻璃期貨主力合約仍處于較長的下行趨勢，說明下行動能依然存在，形態上k線在走出了電長上影星線。雖然止跌于1572元/噸，但趨勢線的分散也暗示著再次上漲的壓力較大。指數上，MACD振蕩走低，綠柱變長，KDJ指標中位向下，表明短期趨勢仍在走弱。

累庫壓力凸顯

據隆眾資訊統計，截至11月11日，全國樣本企業庫存總量為4705.72萬重箱，環比增長4.38%，同比增長78.90%(同口徑下，樣本企業庫存環比增長4.09%，同比增長63.01%)，庫存天數為22.20天。其中，華北市場庫存增加6.73%至1417.12萬重箱；華東市場較上月減少0.08%至1205萬重箱；華中市場減少0.87%至589.2萬重箱；華南市場增加6.71%至324.2萬重箱；西南市場較上月增加4.23%至636.2萬重箱；東北市場較上月增長17.21%，達到286萬重箱；西北市場增加11.71%至248萬重箱；庫存水平高于去年同期。由于價格持續下跌，市場下游的大部分深加工近期仍持強烈觀望態度。目前原片價格承壓，中下游謹慎提貨。考慮到廠家停產難度較大，后期廠家庫存仍可能保持增長趨勢。

現貨價格低迷

11月份，玻璃現貨市場價格大幅下跌，月度每噸下跌近千元。此外，受北方地區降溫降雪影響，下游加工企業市場需求及道路運輸受阻，導致部分加工企業提前停工。南方仍有部分市場需求，加工企業采購速度尚可，還有部分有效市場需求。

綜上所述，玻璃供應保持高位穩定，消費需求因房地產增速放緩而減弱，玻璃庫存累積，現貨價格和玻璃利潤逐漸下降，整體商品市場情緒減弱。結合期貨和現貨市場，當冬季和傳統淡季即將到來時，玻璃在短期內將保持弱勢。建議投資者多看少動，觀望為主。激進投資者可以在市場高位時少量倉位做空。但需要注意的是，隨著價格的大幅下跌，企業的利潤在不斷下降，當盤面價格接近生產成本或虧損時，需要防范連續下跌后自然回升的風險。（來源：沙河玻璃網）

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