11月以來，純堿持續處在震蕩模式中，11月26日，國內期市收盤，純堿期貨主力合約大幅下跌4.92%。

　　供應端或將維持高水平

　　目前國內聯堿法企業額利潤大約1925元/噸，氨堿法企業額利潤大約1784元/噸。在利潤高位的刺激下，可能會出現需要檢修、停車的企業延遲檢修、停車中的企業加快復產步伐、即將退出的市場產能延后退出等現象，因此供應端理論上將維持高水平。

　　企業庫存持續回升

　　純堿企業庫存近兩個月處于持續回升趨勢，11月初以前處于緩慢回升狀態，11月初之后處于加速累庫狀態。近一個月純堿企業庫存以平均每周11.16萬噸的幅度累積，目前企業庫存攀升至近100萬噸的高位，已超過今年年初的庫存水平，且目前庫存水平處于近五年的第二高位。

　　需求仍有較好支撐

　　長期來看，由于國內外政策對光伏產業利好，加上平板玻璃供應基調仍是穩字當頭，純堿需求仍有較好支撐，主要關注下游裝置的投產進度。

　　展望后市，方正中期期貨研究院研究員魏朝明表示，純堿生產企業庫存累積速度超過往年同期，庫存水平較大概率于年底前創出新高，純堿企業挺價對盤面的影響趨弱，重歸跌勢的風險不容忽視。光大期貨資源品高級分析師張凌璐也表示，純堿后期基本面可能不太會出現顛覆性的變化，震蕩格局大概率將延續。（來源：金投網）

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