2022年年初以來，伴隨著玻璃價格企穩回升的是下游補庫需求啟動，生產企業庫存數據高位波動回落。

　　據卓創資訊數據顯示，上周（1月17日-21日）國內浮法玻璃市場運行良好。目前多數下游加工廠停工放假，剛需有限，市場調整動力不足，預計春節前浮法玻璃價格主流走穩。

　　華北玻璃市場穩中有漲，沙河區域浮法廠出貨放量，貿易商囤貨為主，價格上漲較明顯，個別廠市場貨源上漲幅度較大。

　　華東浮法玻璃市場價格穩中有漲，本周初山東部分廠報價上調，個別廠前期促量政策取消，市場價格小幅跟漲。隨后，江蘇、浙江、安徽部分企業價格紛紛小漲，但新價落實情況一般。

華中浮法玻璃市場整體交投良好，庫存繼續下降，部分降至低位。下游加工廠及貿易商備貨積極性尚可，多數玻璃廠家產銷平衡，部分價格順勢上調。

       上周重點監測省份生產企業庫存總量為3558萬重量箱，較前一周削減272萬重量箱，降幅7.10%。國內浮法玻璃樣本企業庫存削減明顯，多數區域存在中下游節前備貨操作，其中主要區域庫存降幅均較明顯，局部區域產銷平淡。

　　分區域來看，華北中下游備貨良好，多數生產企業庫存削減，沙河區域廠家去庫明顯，廠家庫存約680萬重量箱，貿易商庫存逐步增加。

　　華東市場部分廠近期成交價格小幅回彈，中下游提貨積極，節前囤貨意向較強，各廠庫存均有不同幅度消化。

　　華中下游備貨積極，廠家產銷良好，庫存呈現連續下降趨勢，部分降至低位。

　　華南廣東部分下游剛性需求補充庫存，廠家產銷略有好轉，局部庫存緩降，福建、廣西個別廠庫存小幅消化，整體產銷不一，環比前一周有所好轉。

　　西南區域產銷有所轉弱，中下游備貨不足，目前部分出貨已相對有限；西北地理因素，交投平平，深加工廠陸續放假，各廠庫存穩步增加；東北整體產銷一般，庫存變化不大。

       周期更長的八個省份（遼寧、河北、山東、陜西、江蘇、湖北、四川、廣東）的玻璃生產企業庫存為考察對象，可以看到2022年年初的玻璃生產企業庫存處于近年同期偏高的位置。

　　2022年元旦過后的玻璃生產企業庫存回落主要原因是中游貿易商補庫存；近期玻璃生產企業庫存去化，庫存水平逆季節性趨勢回落，后期隨著貿易商及深加工產業鏈新一輪補庫進程的開啟，生產企業庫存向歷史均值水平靠攏的概率進一步增加。

　　河北和湖北同為玻璃的主產區和交割基準地，產銷及庫存變化趨勢整體相似，同時難免有一些溫差。

      2020年一季度受新冠肺炎疫情沖擊，河北湖北庫存均顯著攀升，其中河北玻璃企業庫存水平較往年同期接近翻倍，湖北地區企業庫存水平攀升至往年同期均值的四倍左右，當時湖北地區生產企業壓力較大，盡管在二季度初華北地區企業一度試圖挺價，仍難以抵擋湖北地區生產企業的拋壓。

　　2021年三季度初湖北地區玻璃生產企業庫存累積態勢較為顯著，生產企業降價出庫和賣保的積極性較強，引領了玻璃在2021年下半年的下跌行情。2021年玻璃行情持續偏弱，貿易商及下游深加工企業維持極低庫存運行，產業鏈的庫存在河北等地部分頭部企業累積而顯性化。

　　當前無論是從全國范圍看，還是從主產地河北及湖北來看，玻璃生產企業庫存水平均處于相對均衡位置且有進一步下行空間；春節過后，庫存水平偏低的湖北地區或引領新一輪的價格漲勢。

　　房地產領域作為穩增長的關鍵抓手，近期得到政策的密集關注和支持。從2021年12月的中央經濟工作會議到近期各部委及央行再到地方政府的一系列表態，顯示對經濟托底的意愿進一步增強，措施進一步細化。玻璃接連探明政策底和市場底，走出穩定的上行態勢。房地產竣工需求有進一步加速釋放的可能，玻璃需求預期向好。（來源：金融界 作者：竇曉芳）

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