周三早盤，純堿出現快速拉升，主力合約漲幅超2%，價格最高觸及2742元/噸，逼近近期新高！

可以發現，自1月初以來，純堿走勢持續震蕩上漲，至今累計漲幅超25%，多頭走勢極為強勁！那么問題來了，到底是什么樣的因素助推走勢如此強勢？后市走勢能不能繼續新高？

　　對于2022年純堿走勢，考慮到產能增量受限、需求偏樂觀的市場格局，業內人士普遍認為，今年純堿供需仍將偏緊，價格中樞保持高位。

　　產能投放有限

　　2022年，純堿行業盡管有新增產能計劃，但受環保指標、資源引流等限制，產能建成后能否按期投產存在較多不確定性，因此供應增量有限。

　　2021年，受洪水、疫情反復以及限電、能耗“雙控”等多因素影響，純堿全年產能偏低，出現繼2016年以來的首次負增長。12月20日，連云港堿業產能退出以后，全年產能凈減少154萬噸，同比降幅為4.64%。

　　進入2022年，新增產能依舊十分有限。“2021年底純堿開工率已比較高，連云港堿業停產后，純堿供應或出現缺口。”光大期貨分析師張凌璐表示，2022年純堿行業雖然存在少量增產計劃，但大多在年底完成。根據目前已知情況，2022年新增產能包括計劃于三季度投產的安徽紅四方20萬噸/年，以及年底投產的連云港德邦60萬噸/年、重慶湘渝20萬噸/年、內蒙古博源集團320萬噸/年等裝置。而且，受環保指標等因素限制，建成后新增產能能否進入市場也存在諸多不確定性，行業實際產能增量有限。

　　需求預期抬升

　　下游需求方面，光伏玻璃需求向好，疊加新能源等板塊對純堿需求的釋放，可抵消部分平板玻璃生產線冷修帶來的損失，需求端仍將有增量支撐。

　　一方面，光伏玻璃需求回暖。光伏玻璃是去年以來純堿需求消費最主要的增長點。長江期貨分析師汪浩錚介紹，2021年由于以硅料為代表的原材料價格大幅上漲，光伏發電裝機量不及預期，導致光伏玻璃擴產速度放緩。自11月開始，多晶硅新增產能陸續投產，價格觸頂回落，光伏產業鏈供應的瓶頸開始緩和，光伏玻璃新增產量將逐步釋放。

　　另一方面，新能源板塊方面，長周期對純堿需求拉動明顯。近年來國家對新能源板塊的大力支持催生諸多行業，例如碳酸鋰、碳酸鈉、新能源車等，這些衍生出的純堿需求增量也值得關注。

　　純堿后市何去何從？國投、光大期貨預計震蕩偏強運行為主

　　國投安信分析指出，上周廠家庫存環比減少18萬噸，主要轉移至終端，社會庫存17萬噸，小幅增加。周內純堿整體開工率82%，短期檢修少，預計純堿開工高位震蕩為主。下游需求向，節前備貨積極性較好。目前現貨價2420元，堿廠或有冬奧會限產，期價或震蕩偏強運行為主。

　　光大期貨：昨日純堿期貨價格先窄幅波動，午間大幅拉升，夜盤繼續維持偏強震蕩?，F貨價格維持穩定，個別企業輕質堿價格有所上調。供給端因個別前期檢修裝置復產，行業整體開工率提升至84.06%。但當前受中下游備貨影響，企業訂單量充足，即使生產水平提升也暫無出貨壓力。需求端較為穩定，部分中下游已完成節前備貨，且隨著春節臨近國內物流運力下降，后期需求端采購活動或有所減弱。整體來看，隨著春節假期的臨近，純堿市場成交活動將逐步放緩，供需兩端變化也將趨于平穩，預計純堿期貨盤面節前仍以寬幅波動趨勢為主，警惕資金進出場對盤面帶來的大幅波動風險。（來源：同花順期貨通）

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