消息面

　　本周純堿企業庫存87.70萬噸，環比減少13.85萬噸，降幅13.64%，廠家庫存快速下降，社會庫存小幅增加，下游玻璃廠庫存近期小幅上漲，維持一個月左右。

　　印度統計和計劃執行部5月13日公布的數據顯示，由于食用油和燃料價格上漲，印度4月份的零售通脹率飆升至7.79%。整體通脹率目前處于2014年5月以來的最高水平。此前有分析說，印度4月通脹率(CPI)約為7.5%，高于3月份的6.95%。目前，印度整體零售通脹率連續四個月高于印度儲備銀行6%的容忍度上限水平。

　　機構觀點

　　華泰期貨：

　　12日純堿期貨盤面震蕩下行，主力合約收盤價為2781元/噸，下跌31元/噸。現貨方面，國內純堿市場整體穩定。供應端，近期江蘇井神等裝置檢修短停，純堿裝置開工率有所下滑，但后期隨著檢修結束生產恢復，純堿開工率和日產量都有回升預期。需求端來看，下游浮法玻璃市場需求恢復緩慢，剛需采購，對高價有所抵觸。整體來看，供給剛性，雖然光伏新增裝機高速增長，光伏玻璃龍頭為提前搶占市場份額，擴產節奏加快，但下游浮法玻璃需求仍未明顯好轉，短期仍需持續關注疫情發展態勢和地產政策對下游需求的實際支撐力度。

　　興業期貨：

　　即使在謹慎考慮6月-12月光伏玻璃投產進度，以及地產竣工復蘇預期可能被證偽的情況下，5月-8月間純堿供需依然存在缺口，若光伏玻璃投產進度提高，或者地產竣工改善幅度提高，則純堿供需缺口幅度及持續時間可能將隨之增加。基于此分析，我們認為純堿09合約向上的確定性依然較高。（來源：金投網）

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