消息面

   近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率整體維持穩(wěn)定，因前期點(diǎn)火的海南信義三線(xiàn)開(kāi)始出玻璃，日熔量環(huán)比增加。七月上旬部分產(chǎn)線(xiàn)有明確放水計(jì)劃，但同時(shí)也有前期點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)出玻璃，預(yù)計(jì)供應(yīng)維持高位，企業(yè)庫(kù)存壓力繼續(xù)攀升。

   生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存再度攀升。截至6月30日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為7129萬(wàn)重量箱，較前一周庫(kù)存增加77萬(wàn)重量箱，漲幅1.09%，庫(kù)存天數(shù)約34.16天，較上周增加0.37天。

   房地產(chǎn)仍然是決定玻璃價(jià)格走勢(shì)最重要因素。在當(dāng)前條件下，若房地產(chǎn)行業(yè)僅邊際改善。在目前超高庫(kù)存的壓制下，玻璃價(jià)格很難形成很大的向上空間。同時(shí)如供給端部分產(chǎn)線(xiàn)冷修，產(chǎn)量有小幅下滑，在淡旺季轉(zhuǎn)換期間才有階段性供需錯(cuò)配機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

   華創(chuàng)期貨：

   上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報(bào)1616元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，跌幅3.00%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1389元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，玻璃庫(kù)存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫(kù)存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

   趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

   國(guó)海良時(shí)期貨：

   短期來(lái)看，基本面處在供需錯(cuò)配的失衡狀態(tài)中，生產(chǎn)端產(chǎn)能已然過(guò)剩，需求回暖傳導(dǎo)到玻璃尚需時(shí)日，一旦虧損和庫(kù)存壓力突破閾值，放水冷修會(huì)是生產(chǎn)企業(yè)的必然選擇。但至暗之后便是黎明，產(chǎn)能大幅下降結(jié)合需求方面逐漸轉(zhuǎn)好的預(yù)期，供需矛盾將立刻改善。如果維持目前趨勢(shì)不變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)盤(pán)面仍然偏空，近月玻璃期價(jià)難有起色。（來(lái)源：金投網(wǎng)）

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