導語：

回顧2023年，純堿成為過去一年最“亮眼”的品種，備受關注。2023年純堿市場寬幅波動，價格大起大落。一方面純堿新產能釋放不及預期，個別企業(yè)環(huán)保影響，導致供應增量緩慢；另一方面需求穩(wěn)步提升，且新產能釋放，整體消費量增加。展望2024年，純堿市場依舊故事多多，注定不平靜，也將不平凡，是供應如期落地，還是需求給與驚喜，漲跌分歧，機遇與挑戰(zhàn)的一年。

價格方面：

2023年國內純堿現貨市場在供需格局調整下大致呈現“M”走勢。2023年國內純堿均價2577元/噸，同比下降4.02%。價格的波動，主要來源于供應的不穩(wěn)定及新產能的投放不及預期，且個別大企業(yè)環(huán)保因素，導致開工重心下移。進入2024年，隨著裝置的逐步恢復及新產能的量產，產量及開工重心上移，供應高位徘徊。節(jié)前下游需求逐步減弱，市場成交放緩，新訂單下降，純堿整體走勢震蕩運行為主。

生產供應：

2023年，國內純堿產能呈現增加趨勢。截止2023年12月底，純堿行業(yè)總產能3670萬噸。隆眾資訊數據統(tǒng)計，2023年我國純堿產量在3224.3萬噸，同比增加280.22萬噸，漲幅9.52%，月均產量268.69萬噸。上半年，純堿市場走勢穩(wěn)中有跌，裝置整體波動幅度不大，但6月份進入傳統(tǒng)檢修季，純堿裝置相繼停車或降負，7-8月份純堿產量下降明顯。進入四季度，新產能的釋放，疊加純堿檢修結束，供應端或將持續(xù)處于高位，后期受部分裝置減量影響，產量略有下移，但整體仍處一定高位。進入2024年，隨著產能的逐步兌現及量產，預計產量會達到新的高度，周度產量預期72-74萬噸左右。

庫存變化與價格

隆眾資訊數據統(tǒng)計，截止到2023年12月底，國內純堿廠家?guī)齑?4.01萬噸，同比增加1.04萬噸，漲幅3.15%，庫存絕對量并不高，整體處于偏低水平。2023年純堿企業(yè)的庫存漲跌波動，與裝置的運行情況有較強關聯性，以及純堿產能的釋放與發(fā)揮有關系，庫存的波動，價格漲跌明顯。對于下游而言，2023年庫存維持安全庫存，備貨量并不高，低庫運行對待，在三季度庫存表現較低，采購緊張，設備減量及裝置檢修對于供應產生較大影響，推動現貨的持續(xù)上漲。2023年下游企業(yè)原材料庫存維持10-15天左右，個別時間段一周左右。2024年純堿供應備受關注，預期產量新高度，預期下游原材料庫存不會儲備太高，安全庫存為主，按需采購。

下游需求變化

隆眾資訊數據統(tǒng)計，2023年國內純堿表觀消費量3143.72萬噸，同比去年2749.90萬噸增加393.82萬噸，漲幅14.32%。其中，2022年月度表觀消費量229.16萬噸，2023年月度消費量261.98萬噸，月均增加32.82萬噸。2023年一季度，國內供需雙強，產銷維持；二季度新產能預期釋放，后市看跌情緒重，現貨價格下跌；三季度檢修季及個別企業(yè)環(huán)保檢查、新產能釋放不及預期，供需有缺口，現貨價格快速上漲；四季度，純堿走勢先弱后強，新產能提量慢及環(huán)保因素影響，純堿價格寬幅波動。整體看，2023年純堿表觀消費量呈現增加趨勢。對于2024年，純堿需求仍表現一定增加趨勢，尤其是光伏玻璃、浮法玻璃及碳酸鋰等行業(yè)，整體消費量呈現增加趨勢。

春節(jié)前瞻

節(jié)前，純堿供應預期穩(wěn)定，設備暫無檢修計劃，預計日產量10+萬噸左右，周度在70+附近。下游需求減弱態(tài)勢，個別行業(yè)停車放假，純堿整體消費量下降，下游原材料儲備完成，消耗庫存為主。物流減弱，運力下降，預期堿廠呈現累庫態(tài)勢。今年供應新高，預期放假期間累庫速度較快。市場成交下降，春節(jié)期間有價無市態(tài)勢，現貨價格波動不會太大，偏穩(wěn)運行。

節(jié)后行情預測

節(jié)后，純堿市場走勢震蕩偏弱看待。一方面，企業(yè)供應穩(wěn)定，且節(jié)后庫存增加趨勢，新訂單接收或有阻力，價格驅動不強；另一方面，下游需求逐步恢復階段，對于原材料采購按需為主，且進口堿到港，沖擊現貨。貿易商節(jié)前庫存較低，基本不做庫存，節(jié)后或有采購預期。企業(yè)訂單接收不足，面臨庫存壓力，不排除企業(yè)降價接單，趨勢看節(jié)后供需博弈更加激烈。