【行情描述】

10月09日，純堿主力合約當日下跌2.52%，現(xiàn)報1246.00元/噸。華北地區(qū)重堿價格1230-1320元/噸，華東地區(qū)重堿價格約1260-1320元/噸，華中地區(qū)重堿價格約1280-1350元/噸。純堿市場整體呈現(xiàn)弱勢下探態(tài)勢。

【漲跌揭秘】

對于行情大幅波動的原因，市場分析給出了以下幾點：

第一，供需矛盾突出是純堿價格下跌的核心因素。自去年年初以來，我國純堿行業(yè)一直處于供大于求的局面。2025年國慶假期后，全國輕堿主流出廠均價在1223元/噸，環(huán)比下跌5.1%，同比下跌25.1%；全國重堿主流終端均價在1308元/噸，環(huán)比下跌3.5%，同比下跌24.2%。玻璃等主要終端消費領域的需求增長速度明顯放緩，進一步加劇了供大于求的局面。此外，全球貿(mào)易摩擦也為出口帶來了不確定性，出口對需求的拉動作用減弱。

第二，生產(chǎn)成本上升與下游接受度低形成矛盾。自9月以來，原料價格普遍上漲導致純堿企業(yè)生產(chǎn)成本出現(xiàn)不同程度的增長，部分企業(yè)虧損加劇。雖然部分純堿企業(yè)通過階段性上調(diào)價格來緩解自身成本壓力，但下游接受程度相對較低，試探性漲價無法有效改善其經(jīng)營狀況。相反，在市場需求相對疲軟的情況下，價格上漲反而抑制了一部分下游采購需求，行業(yè)產(chǎn)銷壓力增大。

第三，庫存壓力持續(xù)增加。國慶假期結(jié)束后，預計全國純堿產(chǎn)量繼續(xù)保持在較高水平，一方面是因為行業(yè)開工率普遍較高（目前純堿開工率89.14%），另一方面是因為新建項目逐步投產(chǎn)。根據(jù)鄭商所公布數(shù)據(jù)顯示，截止目前純堿倉單量約7333張，環(huán)比上期增加981張。這種供應高位的局面進一步加劇了庫存壓力，導致價格承壓。

【機構(gòu)觀點】

機構(gòu)對純堿后市觀點分歧，但普遍認為短期弱勢難改。

中信期貨指出，純堿市場供需矛盾短期內(nèi)難以緩解，尤其是下游玻璃行業(yè)需求疲軟，加上庫存壓力較大，預計價格仍將維持弱勢。建議投資者謹慎操作，避免盲目抄底。

南華期貨則認為，雖然當前純堿價格處于低位，但在供需格局未明顯改善前，反彈空間有限。建議關(guān)注行業(yè)開工率變化及下游需求恢復情況，等待更明確的信號。

華泰期貨分析稱，純堿市場短期內(nèi)缺乏利多因素，價格可能繼續(xù)下探。但考慮到成本支撐，下方空間或有限。建議投資者保持觀望，等待市場企穩(wěn)信號。

（參考信源：央視新聞、同花順財經(jīng)、財聯(lián)社、新浪財經(jīng)、和訊網(wǎng)、期貨日報、金十數(shù)據(jù)、每日經(jīng)濟新聞、中金網(wǎng)、匯通網(wǎng)、金投網(wǎng)、中金在線、環(huán)球網(wǎng)、東方財富網(wǎng)）