一、煤炭市場

本周隨著各地天氣的逐漸轉(zhuǎn)冷，煤炭市場需求較上周略有增加，臨近春節(jié)，煤礦大范圍的停產(chǎn)放假使得近期市場供給端明顯減少，兩方面因素的作用下，本周主要煤種價格基本穩(wěn)定，無煙煤價格有所上漲。

截止1月21日，全國動力煤BTCI價格指數(shù)288元/噸，較上周下跌1元/噸，全國煉焦煤BCCI價格指數(shù)500元/噸，持穩(wěn)；全國無煙煤BACI價格指數(shù)588元/噸，較上周上漲4元/噸；全國噴吹煤BPCI價格指數(shù)479元/噸，持穩(wěn)。

宏觀方面，國家統(tǒng)計局日前發(fā)布數(shù)據(jù)，2015年四季度GDP增速為6.8%，較三季度回落0.1個百分點，2015年全年GDP增速為6.9%，創(chuàng)25年來新低；2015年，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比僅增長6.1%；固定資產(chǎn)投資同比增長10%，創(chuàng)近16年來新低；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長1%，創(chuàng)近17年來新低，這些數(shù)據(jù)反映出當前國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)下行，工業(yè)產(chǎn)品需求疲軟，作為衡量煤炭市場需求最重要的指標火力發(fā)電量，12月同比下降6.5%，2015年全年下降2.8%，顯示出當前電煤需求不斷下降，煤炭市場低迷難改。

    市場方面，本周動力煤產(chǎn)地價格弱穩(wěn)，主產(chǎn)地煤價基本穩(wěn)定，受南方主要電力集團日均耗煤量將逐漸駛?cè)氲凸扔绊懀劭陔娒翰少彑崆樗ネ耍嫌蚊禾慨a(chǎn)地市場交易氛圍也陷入冷清，煤礦煤場陸續(xù)放假停產(chǎn)。本周秦皇島港日均煤炭調(diào)入量僅45萬噸，調(diào)出量43萬噸，港口庫存繼續(xù)保持低位。截止1月16日，沿海地區(qū)六大電力集團日均耗煤量62.9萬噸，雖較前一周有所回升，但較前期相比仍處低位。整體來看，近期港口下游電廠煤炭日耗回升緩慢，上游煤炭產(chǎn)地發(fā)運消極，使得北方各港口煤炭庫存持續(xù)低位運行，港口煤價也呈企穩(wěn)態(tài)勢。日前一股強烈寒潮已開始席卷我國大部分地區(qū)，受極端天氣影響，動力煤消費需求存在潛在增長勢頭，短期內(nèi)煤炭市場需求或?qū)⒚黠@增加。

本周煉焦煤產(chǎn)地價格穩(wěn)定。一方面，主要煉焦煤產(chǎn)地煤礦均有提前放假或者年后延遲復(fù)產(chǎn)的情況，煤礦供應(yīng)量出現(xiàn)下滑，產(chǎn)地庫存偏低，對春節(jié)前煤價形成一定支撐；另一方面，而春節(jié)臨近，下游焦鋼企業(yè)普遍增加庫存，補庫積極，需求提高，也在一定程度上支撐煤價。進口方面，本周進口煉焦煤港口庫存同上周基本持平，進口焦煤結(jié)束一個多月的漲勢，一線焦煤開始小幅回落。目前進口煤市場暫無利好因素支撐，后市依然看空。整體來看，預(yù)計下周煉焦煤市場整體持穩(wěn)。

   根據(jù)以上價格走勢及分析判斷，預(yù)計下周動力煤價格指數(shù)持穩(wěn)或漲幅在2元/噸左右，煉焦煤價格指數(shù)持穩(wěn)或漲幅在2元/噸以內(nèi) ，無煙煤價格指數(shù)持穩(wěn)或漲幅在2元/噸左右，噴吹煤價格指數(shù)持穩(wěn)或跌幅在2元/噸以內(nèi)。

后市展望：據(jù)氣象預(yù)報，未來一周，入冬以來最強冷空氣將強勢來襲，我國南方地區(qū)和中東部地區(qū)將先后出現(xiàn)大范圍雨雪和強降溫天氣，這一突發(fā)極端天氣無疑將對煤炭運輸產(chǎn)生重要影響，也給終端煤炭需求帶來增加預(yù)期，預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格或?qū)⑿》蠞q，而煉焦煤將繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢。

整體來看，從近期國家統(tǒng)計局發(fā)布的各項數(shù)據(jù)來看，目前我國經(jīng)濟疲態(tài)難改，尤其是工業(yè)經(jīng)濟下壓壓力大，煤炭市場根本性需求繼續(xù)低迷，雖然近期全國各地出現(xiàn)的寒潮天氣將在短期內(nèi)拉動煤炭市場需求，但市場整體將長期處于下行通道。

二、動力煤市場

本周國內(nèi)動力煤市場價格漲跌互現(xiàn)。受“超級大寒潮”影響，我國南方將出現(xiàn)大范圍低溫雨雪冰凍天氣，寒潮可能造成交通的不便，無論海運、鐵運、汽運還是內(nèi)河運輸都將受到一定程度的影響，部分港口煤價趁勢而漲。港口整體庫存仍保持低位，截止到1月21日，秦皇島港庫存341萬噸，京唐港庫存53萬噸，曹妃甸港庫存150萬噸在，低位庫存在一定程度上支撐動力煤價格。不過隨著臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體工業(yè)用電需求較弱，煤礦目前多數(shù)處于虧損，生產(chǎn)積極性也偏低。國家能源局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年，全社會用電量55500億千瓦時，同比增長0.5%，相較于2014年下滑3.3個百分點，增速為1974年以來年度最低水平，隨著經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，高耗能產(chǎn)業(yè)用電量持續(xù)下降，用電量保持低速增長將成為常態(tài)。短期我國經(jīng)濟增長將繼續(xù)面臨較大下行壓力，再加上經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，動力煤價格收到抑制。綜合來看，受多方面因素影響，短期內(nèi)動力煤價格將延續(xù)窄幅調(diào)整態(tài)勢。

華北地區(qū)：本周華北地區(qū)動力煤價格小幅下跌，山西晉中地區(qū)Q5000榆次產(chǎn)車板含稅價200元/噸，跌10元/噸，Q6000左權(quán)產(chǎn)車板含稅價260元/噸，跌10元/噸，山西朔州地區(qū)Q5500右玉產(chǎn)動力煤190元/噸，長治地區(qū)Q5500潞城產(chǎn)動力煤245元/噸，跌10元/噸，大同地區(qū)Q5500渾源產(chǎn)動力煤210元/噸。

華東地區(qū)：本周華東地區(qū)動力煤市場價格小幅上漲，安徽地區(qū)Q5000淮北產(chǎn)動力煤350元/噸，漲10元/噸，Q5500淮南產(chǎn)動力煤345元/噸，漲10元/噸，山東地區(qū)Q5000淄博產(chǎn)混煤340元/噸，Q5500濟寧產(chǎn)380元/噸。

西南地區(qū)：本周西南地區(qū)動力煤市場價格小幅下跌。四川Q5000煙煤320元/噸，跌5元/噸， Q4500動力煤300元/噸，跌5元/噸。云南Q5000電煤280元/噸。重慶Q4500電煤280元/噸。

后市展望：綜合來看，在寒冷天氣的影響下，近兩日價格可能會出現(xiàn)上漲跡象，但是臨近年底，煤礦紛紛停產(chǎn)放假，煤炭市場長期處于低谷時期，故動力煤價格持續(xù)上漲可能性不大。預(yù)計短期內(nèi)市場或?qū)⑾葷q后跌，商家對后期市場走勢并不看好。

三、煉焦煤市場

國內(nèi)煉焦煤市場主流價格窄幅走跌，市場維持弱勢運行走勢，成交情況不佳。目前焦化企業(yè)、鋼企受銀行嚴控貸款規(guī)模影響，企業(yè)資金回籠困難，再加上當前經(jīng)濟形勢低迷，煉焦煤需求量下降，所以鋼廠有意降低焦煤采購價格以降低成本。但是也有客戶反映，年關(guān)將近，煤礦放假，年前預(yù)計不會有太大波動。煤企方面，目前礦上基本處于零庫存，礦方反應(yīng)焦化廠補庫存仍在繼續(xù)，目前兗州某煤企本部庫存36萬噸，較上周相比較，庫存基本沒有上漲。了解到目前精煤基本還是處在搶購狀態(tài)，許多下游焦化企業(yè)都在礦上催貨。關(guān)于唐山市將于2016年4月29日-10月16日舉辦世界園藝博覽會，歷時171天。市場傳言唐山市鋼企的環(huán)保力度很大，屆時肯定會限產(chǎn)，但從實際分析來看，但整體限產(chǎn)幅度或周期可能不是很大。進口方面，近期進口方面煉焦煤到貨量少，雖然價格在漲，但因詢盤比較多，是所以實際成交很少。一線主焦結(jié)束了上漲趨勢，開始有所回落，二線主焦本周暫穩(wěn)。下游方面，在鋼市疲軟的當下，國內(nèi)焦煤價格難有支撐，不過年底前煤礦方主觀穩(wěn)價意愿強，洗煤廠停產(chǎn)面積大也控制了焦煤流出的產(chǎn)量，陰歷年前預(yù)測國內(nèi)焦煤價格將維穩(wěn)，年后或延續(xù)下降趨勢。

華北地區(qū)：本周華北地區(qū)煉焦煤市場小幅下跌，成交一般。近兩月煤礦生產(chǎn)積極性差，煤炭產(chǎn)量有所縮緊，主要煤企和地方礦保價意愿有所增強，使河北地區(qū)煉焦煤市場供應(yīng)壓力不大。春節(jié)臨近，下游焦鋼企業(yè)普遍增加庫存，補庫積極，需求提高，在一定程度上支撐煤價。而山西公路、鐵路運輸不暢，河北地區(qū)到貨量有限，也間接緩解了當?shù)孛旱匿N售壓力，當?shù)孛禾啃枨笊锌伞Ｉ轿鞯貐^(qū)鋼廠在庫存壓力不斷加大的情況下，其價格政策難以堅挺，或?qū)⒀永m(xù)小幅下調(diào)，故市場短期弱勢下行的格局將繼續(xù)，受此影響煉焦煤市場疲態(tài)難改。

華東地區(qū)：本周華東地區(qū)煉焦煤市場整體弱勢。目前兗州某煤企本部庫存已經(jīng)降至27萬噸左右，庫存再次降至年內(nèi)低點。不過目前環(huán)保衛(wèi)生檢查以及年前保安全方面，煤企產(chǎn)量也在下降，有的煤礦甚至減少了一半的產(chǎn)量，因此供應(yīng)端產(chǎn)量下滑在一定程度上造成了下游焦化企業(yè)遲遲庫存補不上來。另外，煤企目前保安全生產(chǎn)也不正常，產(chǎn)量下降比較厲害，因此供應(yīng)上持續(xù)偏緊。預(yù)計短期內(nèi)市場不會出現(xiàn)大波動，煤價看穩(wěn)。

西南地區(qū)：本周西南地區(qū)煉焦煤市場運行平穩(wěn)，成交疲軟，市場詢盤較少。整體煤市行情下行情況依然存在，下游需求不足的問題亦在持續(xù)惡化，煤價長期上漲動力不足。預(yù)計后期煉焦煤以穩(wěn)為主，短中期看跌。

西北地區(qū)：本周西北地區(qū)煉焦煤市場弱勢穩(wěn)定。由于環(huán)保以及資金壓力，焦化廠開工率始終維持較低水平，從而導(dǎo)致并沒有太多庫存壓力，焦炭價格短期堅挺對煉焦煤價格形成了支撐。在下游鋼鐵和焦炭的多重因素的影響下，本周煉焦煤價格基本保持不變

后市展望

1、煤企方面：煉焦煤市場主流價格窄幅走跌，市場維持弱勢運行走勢，成交情況不佳。主要由于當前經(jīng)濟形勢低迷，煉焦煤需求量下降，所以鋼廠有意降低焦煤采購價格以降低成本。

2、焦鋼企方面：我國焦化行業(yè)低增長、低效益的狀況已成為常態(tài)。受環(huán)保政策執(zhí)行影響，鋼廠、焦化廠方面按需采購，依然減少采購量，意在消化庫存，還將經(jīng)歷一段時間的緩慢清空，降低風(fēng)險。目前市場成交弱勢維穩(wěn)，下游企業(yè)對后市缺乏信心。

綜上所述，目前年底前煤礦方主觀穩(wěn)價意愿強，洗煤廠停產(chǎn)面積大也控制了焦煤流出的產(chǎn)量，陰歷年前預(yù)測國內(nèi)焦煤價格將維穩(wěn)，年后或延續(xù)下降趨勢。

四、無煙煤市場

國內(nèi)無煙煤市場呈漲跌互現(xiàn)態(tài)勢，部分地區(qū)無煙煤炭市場表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，下游采購積極性有所提高，庫存保持低位。市場方面，隨著春節(jié)臨近，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，南方電廠負荷下降，耗煤量大幅減少，存煤可用天數(shù)增加。下游采購積極性下降，派船數(shù)量減少，港口煤炭調(diào)出量受到影響，港口庫存將恢復(fù)上升走勢。預(yù)計2016年農(nóng)歷春節(jié)結(jié)束后，南方天氣轉(zhuǎn)暖，雨水增多，水電恢復(fù)，火電壓力減輕;全國煤炭市場供大于求壓力增大，煤價將繼續(xù)下跌之旅。2016年，全社會用電量不會大幅增加。受去產(chǎn)能影響，第二產(chǎn)業(yè)用電占比將繼續(xù)回落，清潔能源裝機仍快速增長，全國電力供需形勢仍將保持寬松平衡。我國宏觀經(jīng)濟正處于底部調(diào)整，增長速度由過去的高速換擋到中速。受宏觀經(jīng)濟增速放緩和轉(zhuǎn)型發(fā)展影響，煤炭需求增長仍較為低迷，全國煤炭供過于求的局面仍將持續(xù)。目前國內(nèi)無煙煤市場供需雙方對于打破目前比較穩(wěn)定局面的意愿都不強，因此年前國內(nèi)無煙煤市場不會出現(xiàn)太明顯變化，整體繼續(xù)看穩(wěn)為主。下游方面，當前下游甲醇和尿素市場仍然弱勢，廠家裝置低負荷運行，采購需求并未有明顯提升，商家對塊煤采購仍持謹慎態(tài)度。河南地區(qū)某塊煤用戶表示，目前僅維持正常采購，仍在和煤礦方面商談價格。另一用戶表示，目前已停采晉城地區(qū)末煤，改采無煙粒煤，價格目前也處低位。后期民用需求也將逐漸轉(zhuǎn)淡，下游對無煙煤需求難有明顯提升。因此預(yù)計短期國內(nèi)無煙煤市場或有上行趨勢。

（1）尿素市場整體低迷持續(xù)，交投氣氛明顯不足，商家仍多觀望，目前集港走貨均是前期訂單，國際市場持續(xù)走跌，出口形勢不被看好。內(nèi)有供需失衡，外有低價貨源，需求不濟行情承壓，短期弱勢格局難改，各廠隨行就市，繼續(xù)關(guān)注廠家開工率及農(nóng)業(yè)剛需情況。

（2）目前國內(nèi)無煙煤市場持穩(wěn)運行，山西地區(qū)民用市場逐漸飽和，煤礦塊煤庫存上升，河南地區(qū)出貨平穩(wěn)，但下游需求仍不足。貴州地區(qū)煤礦停產(chǎn)面積加大，資源緊張，價格上漲。

五、噴吹煤市場

國內(nèi)噴吹煤市場整體持穩(wěn)運行，主要地區(qū)價格暫穩(wěn)，成交情況較一般。近日鋼材市場呈震蕩運行態(tài)勢，實際市場成交較差，支撐鋼材價格上漲的動力依舊較薄弱，因此原料市場仍處弱勢運行，短期內(nèi)噴吹煤價格或?qū)⒊址€(wěn)。隨著目前春節(jié)氛圍越來越濃，鋼企也正在抓緊儲備庫存，頻頻催貨，產(chǎn)地噴吹煤價格也由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)。雖然在聽聞月中長治礦務(wù)局下調(diào)部分品種噴吹煤價格之后鋼廠都蠢蠢欲動想要借此繼續(xù)打壓噴吹煤采購價，但據(jù)了解，長治礦務(wù)局前期調(diào)價節(jié)奏過慢，月中調(diào)價其實屬于補降。由于地方礦以及洗煤廠價格本來也比較低，又加之目前考慮鋼廠春節(jié)前補庫行情，現(xiàn)階段噴吹煤價格維穩(wěn)，鋼廠訴求降價十分困難，因此礦務(wù)局降價不足以作為跟地方礦以及洗煤廠談降價的籌碼。另外，目前陽泉地區(qū)部分大礦由于過斷層，出煤量很少，而且現(xiàn)階段原煤的洗選率也比較低，因此目前煤礦大量發(fā)原煤，精煤供應(yīng)緊張，噴煤價格堅挺。市場消息稱，山西陽泉某煤礦反映，目前煤礦生產(chǎn)不是全負荷，斷斷續(xù)續(xù)，聽說石家莊以及周邊地區(qū)都不讓卸煤，據(jù)說是臨時性的緊急政策，從前天開始執(zhí)行的，因此像大的配煤基地，井陘、元氏都要進行整頓，這樣的話對神木、內(nèi)蒙的煤都有影響，因為陜西、內(nèi)蒙好多煤都在這兩個地方中轉(zhuǎn)。跟承德某鋼企了解到，有聽說環(huán)保局進駐石家莊了，那邊環(huán)保查的非常嚴，噴煤采自陽泉地區(qū)，這個月煤有點緊張，但也不是很緊張，降價估計不可能，因為鋼坯價格還不錯，跟礦上不好談降價。綜合來看，預(yù)計短期國內(nèi)噴吹煤市場繼續(xù)穩(wěn)定運行。