投資者關(guān)系

活動類別

■特定對象調(diào)研        □分析師會議

□媒體采訪            □業(yè)績說明會

□新聞發(fā)布會          □路演活動

□現(xiàn)場參觀           □其他                          

參與單位名稱

及人員姓名

廣發(fā)證券王劍雨、方正證券楊偉、中金證券張翼翔、銀華基金鐘睿、南山資本趙慶、上投摩根王貴君、平安資管鄭媛、匯添富李云鑫、華創(chuàng)證券蔡春根、民生證券沈曉源等三十余家機(jī)構(gòu)四十余人。

時  間

2016年3月9日  15:00

地  點

公司所在地會議室

上市公司接待

人員

總經(jīng)理王鐵英、副總經(jīng)理兼董事會秘書劉印江、副總經(jīng)理兼總會計師王習(xí)文及子公司有關(guān)負(fù)責(zé)人。

投資者

關(guān)系活動

主要內(nèi)容

介紹

概述：三友化工高管認(rèn)為：公司作為國內(nèi)粘膠短纖維、純堿行業(yè)的雙龍頭企業(yè)，目前來看，兩個行業(yè)的經(jīng)營形式均超預(yù)期，純堿樂觀，粘膠非常樂觀。同時，按照公司“十三五”規(guī)劃，在做好現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營的同時充分利用國家供給側(cè)改革的有利政策，通過兼并重組、新建等方式，到“十三五”末，粘膠產(chǎn)能達(dá)到100萬噸，純堿達(dá)到500萬噸，進(jìn)一步鞏固公司在兩大主業(yè)的龍頭地位。具體溝通內(nèi)容如下：

問1：與其他公司相比，公司粘膠短纖有何優(yōu)勢？

答：公司一直在走高端、差別化路線，產(chǎn)品能夠滿足客戶的個性化需求。具有以下優(yōu)勢：①產(chǎn)能優(yōu)勢。整體規(guī)模50萬噸/年，市場占有率達(dá)17%。②成本優(yōu)勢。同行業(yè)成本最低，在粘膠最低迷時，仍能實現(xiàn)盈利。③技術(shù)優(yōu)勢。公司技術(shù)裝備目前行業(yè)最好，關(guān)鍵設(shè)備全部由公司自己研發(fā)制造。高端產(chǎn)品全部自主研發(fā)。④品種優(yōu)勢。公司粘膠短纖具有上百種的產(chǎn)品，擁有莫代爾纖維、竹代爾纖維、高白纖維、著色纖維、無機(jī)阻燃纖維等一系列高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品，其中高白占國內(nèi)市場份額的70%，無機(jī)阻燃纖維占國際市場的70%。⑤質(zhì)量優(yōu)勢。目前國內(nèi)能達(dá)到三友質(zhì)量的廠家只有一家，其他家都與三友有一定差距。⑥出口優(yōu)勢。公司粘膠2015年出口量10.33萬噸，占全國出口總量的49.19%。公司今年2月份出口13500噸，創(chuàng)歷史新高。

問2：目前粘膠的市場情況如何？

答：公司對粘膠市場非常樂觀。目前，供需基本平衡，17、18年可能出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的狀況。①供應(yīng)面，受環(huán)保和城市規(guī)劃影響，國內(nèi)兩個合計產(chǎn)能35萬噸的粘膠廠可能會搬遷或停產(chǎn)。同時，產(chǎn)能2萬噸以下的生產(chǎn)線行業(yè)合計約21萬噸產(chǎn)能，因成本和環(huán)保等因素影響可能將被關(guān)停淘汰。且行業(yè)近兩年無新增產(chǎn)能的預(yù)期。②需求面，未來粘膠的紡織需求每年將以3-4%的速度穩(wěn)步增長，產(chǎn)業(yè)用布增量也在10%左右。隨著供應(yīng)的縮減、需求的增加，16、17、18年行業(yè)是一個景氣度持續(xù)上升的態(tài)勢。

問3：現(xiàn)在粘膠基本上處在盈虧平衡點，公司還要上20萬噸，甚至在十三五末要達(dá)到100萬噸，長期考量是什么？

答：本次20萬噸/年功能性、差別化粘膠短纖維項目不是原有生產(chǎn)線簡單的復(fù)制、增加產(chǎn)量，而是貫徹國家供給側(cè)改革的有力舉措，而是主要用于生產(chǎn)市場前景良好的可沖散纖維、超細(xì)旦粘膠短纖維、阻燃粘膠短纖維、著色粘膠短纖維和竹纖維等差別化纖維。從供給側(cè)實現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，增加有效供給，降低無效供給。順應(yīng)國家“供給側(cè)”改革的號召。現(xiàn)在是供需平衡的，每年的需求增漲3-4%，預(yù)計到18年會有36萬噸的缺口，公司上20萬噸也無法彌補(bǔ)供需偏緊的局面。

問4：公司純堿規(guī)模及優(yōu)勢情況？

答：①規(guī)模優(yōu)勢，本部230萬噸，青海110萬噸，在國內(nèi)產(chǎn)能有絕對的優(yōu)勢，三友的定價權(quán)在行業(yè)里的影響力越來越大。②產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是非常突出的，低鹽化率為100%，重質(zhì)化率為70%。這兩個指標(biāo)是衡量市場競爭力最核心的兩個指標(biāo)。③市場優(yōu)勢。下游的所有高端用戶都有供貨。④三友的出口渠道在進(jìn)一步拓寬，出口量實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。15年三友的純堿出口量占全國總出口量的17%。

問5：純堿的市場情況如何？

答：公司對純堿的后市是樂觀的。隨著青島堿業(yè)等產(chǎn)能的退出，純堿供需達(dá)到了新的平衡，純堿從去年10月底價格出現(xiàn)了小幅上漲的過程，今年年初山東海化因潰壩事件停產(chǎn)打破了供需平衡，刺激了純堿價格快速大幅上漲。雖然海化已于2月份恢復(fù)了一條生產(chǎn)線，但還是不能彌補(bǔ)純堿的缺口，預(yù)計純堿價格從4、5月份甚至到6月份還有一個小幅的上漲，但幅度會趨緩。隨著海化的全面開工，預(yù)計下半年的市場供應(yīng)偏緊的局面會得到緩和，純堿價格可能會有回調(diào)，但總體回調(diào)的幅度不會很大。

由于國家去過剩產(chǎn)能政策的推進(jìn)、環(huán)保收緊的原因，純堿在未來幾年內(nèi)無新增產(chǎn)能。同時由于氯化銨市場的持續(xù)低迷，抑制了聯(lián)堿的開工率。國外產(chǎn)能也在縮減，出口增加。隨著歐洲、日本部分純堿產(chǎn)能的停產(chǎn)、限產(chǎn)，15年國內(nèi)純堿出口量由年160萬噸增長到210萬噸。隨著出口量的增加、下游行業(yè)景氣度的提升，預(yù)計純堿的供需情況基本平衡， 17、18年純堿行業(yè)景氣度較高。

問6：大清河鹽化土地的收儲進(jìn)展情況？

三友鹽化所屬區(qū)域處在曹妃甸工業(yè)區(qū)和唐山海港開發(fā)區(qū)中間位置，預(yù)計未來土地開發(fā)的潛力空間很大。公司占地97平方公里，但其權(quán)屬為三友化工控股股東，僅地上附著物屬上市公司，另外公司有31.5平方公里海域。三友鹽化已和開發(fā)區(qū)政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議聯(lián)合開發(fā)相關(guān)陸域和海域。整個區(qū)域東南部分規(guī)劃為旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)劃區(qū)，西北部分規(guī)劃為唐港開發(fā)區(qū)的高新產(chǎn)業(yè)區(qū)。現(xiàn)在已經(jīng)收儲了5800多畝，正在洽談項目有700畝左右。原來土地的收儲價格在4.8萬/畝-5萬/畝，地上附著物將根據(jù)評估結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)償，土地的補(bǔ)償分成比例還需省國資委等有關(guān)部門批準(zhǔn)后實施。目前的土地收儲價格比以前提高了。

問7：為了更好的抓住鹽改的有利政策，公司現(xiàn)在有什么規(guī)劃？

公司生產(chǎn)的海鹽，鹽質(zhì)好，歷史上曾作為貢鹽供朝廷御用。《樂亭縣志》載稱：“石碑場每年要交貢鹽11531斤。”1913年出版的《中國鹽業(yè)最近狀況》刊載：“石碑場海水含鹽數(shù)量，則為各場之冠，故鹽質(zhì)優(yōu)……”

建國以來，公司海鹽生產(chǎn)有了很大的發(fā)展，鹽質(zhì)比以前有大幅提升。1986年公司原鹽申請了“雙鯨”牌注冊商標(biāo)，其中工業(yè)鹽在全行業(yè)16家評比中，被評為輕工業(yè)部優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

鹽改的相關(guān)政策尚未正式放開，三友鹽化的子公司永大食鹽公司目前食用鹽設(shè)計產(chǎn)能為15萬噸，為河北省最大的食鹽定點生產(chǎn)企業(yè)。產(chǎn)品覆蓋了河北150個左右的市縣。2015年永大食鹽公司已拿到食品安全管理體系認(rèn)證，也是鹽企第一家。為了順應(yīng)食鹽改革，公司將重點開發(fā)中、高端產(chǎn)品，現(xiàn)已形成了近10個品種的產(chǎn)品，而且再進(jìn)一步的開發(fā)中。通過和有關(guān)公司的合作，產(chǎn)品已打入了省外市場。公司將進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)品牌推廣和渠道建設(shè)。未來鹽改放開的話，公司將會擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能，同時也會加強(qiáng)與相關(guān)渠道商的合作。按照目前市場情況，一季度的業(yè)績會明顯好于同期。