2016年上半年公司實現營收16.11億元（同比+0.65%）；歸屬凈利2065萬元（同比+127.55%）；上半年扭虧為盈，每股收益0.01元行業底部復蘇，純堿業務盈利持續改善

公司上半年純堿收入6.8億，大幅增長，同比+36%，盈利能力從2014年以來持續提升，上半年毛利率35.4%,同比+2.39pct，我們測算純堿業務凈利潤約1-1.2億；純堿業績回升主要受益于供給收縮（聯堿法逐步淘汰）帶來的景氣底部復蘇；預計后續純堿景氣度至少能保持穩定；雖然公司純堿產能不大（100萬噸），但是行業內競爭力強（成本優勢明顯），毛利率明顯高于同行，未來成本優勢會繼續加強。

玻璃業務受益漲價彈性大，產品結構持續優化上半年玻璃業務營收9億，同比-16%，主要是價格持續下跌的基數效應影響，實際盈利表現今年處于回升態勢，上半年減虧明顯，其中浮法玻璃毛利率同比+24個pct；6月份以來玻璃價格上漲加快，已經逐步開始盈利，玻璃進入旺季價格還有一定上漲空間(公司玻璃產能3000萬重箱，玻璃價格每上漲1元/重箱，對應年化稅前利潤增加3000萬)，盈利改善彈性大；另外公司積極進行產品結構優化，一是鞏固超白玻璃在高端建筑市場優勢、努力降低浮法玻璃成本，二是和匹茲堡合作進入汽車深加工（200萬套），給其奔馳寶馬客戶配套，預計明年將開始貢獻盈利。